2025 年 10 月软银与 ABB 达成协议，软银以 53.75 亿美元企业估值收购 ABB 整体机器人业务；近期中国外商投资安全审查工作机制办公室明确不批准软银收购 ABB 机器人在华业务，为保住全球主体交易能够落地，软银、ABB 正在评估方案，考虑把在华机器人资产、工厂、本地业务剥离出本次收购范围，软银只收购 ABB 机器人海外业务。中国是 ABB 机器人最大单一市场，占该板块收入约 30%，上海机器人基地是核心生产、研发中心，大量面向国内的工业机器人在此制造；一旦剥离，交易标的规模、营收结构都会缩水，同时在华资产后续处置方式、股权归属、运营主体还没有敲定方案。这笔收购是孙正义布局 “物理 AI” 的核心项目，原本计划把 ABB 工业机器人技术、产线和软银 AI 能力结合，而监管关切集中在工业机器人绑定的产线工艺、生产数据、自动化供应链安全。
交易基础信息表
| 项目 | 详情 |
|---|---|
| 交易双方 | 软银集团、ABB 集团 |
| 交易标的 | ABB 机器人全球业务（原计划包含中国业务） |
| 交易估值 | 53.75 亿美元 |
| 签约时间 | 2025 年 10 月 |
| 核心卡点 | 中国外资安全审查否决软银收购 ABB 在华机器人业务 |
| 备选方案 | 将在华机器人资产剥离，仅交割海外机器人业务 |
| 原定交割预期 | 2026 年中后期 |
各方立场与关键约束
- ABB 官方：确认收到软银通知，中国监管不批准收购在华机器人业务；双方持续磋商交易路径，监管审批由软银主导推进，尚未敲定最终方案。
- 软银：仍然希望推进收购，研究剥离中国资产的结构方案，规避安审障碍，拿到海外机器人资产。
- 监管口径：本次否决针对在华机器人业务，并非直接否决整笔海外资产收购；核心考量是工业机器人属于关键自动化装备，涉及制造业工艺、生产数据、供应链安全。
- 市场约束：中国业务占 ABB 机器人约 30% 营收，剥离会直接降低资产价值，后续存在估值重谈、交易缩水风险。
ABB 在华机器人业务资产清单
- 上海全球机器人制造与研发中心，是 ABB 三大全球机器人基地之一，国内销售机器人九成本地生产
- 本地销售、服务、渠道网络，覆盖国内大量汽车、3C、物流、新能源工厂客户
- 本地研发团队、工艺适配、售后运维体系、配套供应链
两种推演路径
路径一：资产分拆方案（当前讨论方向）
把中国机器人业务留在 ABB 体系内，或者打包给其他本土主体，软银只收购欧洲、美洲、东南亚等海外机器人业务，继续推进 53.75 亿框架下的海外交割，交易对价大概率下调。
路径二：交易终止
双方无法就资产剥离、价格调整达成一致，整笔收购作废，ABB 重启机器人业务独立分拆上市或者另寻买家。
风险要点
- 估值风险：剥离 30% 营收的核心市场，软银会重新议价，交易对价存在下调压力
- 业务割裂风险：全球统一技术、供应链、售后体系被拆分，技术协同、全球交付能力受损
- 合规风险：即便分拆，仍然需要完成其他国家反垄断、投资审查；中国留在 ABB 的资产后续仍要持续遵守国内产业、数据合规规则
- 客户影响：国内存量 ABB 机器人客户的维保、备件、技术服务主体不变，短期服务连续性不受直接冲击
【相关 FAQ】
问题 1：受中国外资安审限制，软银与 ABB 拟剥离在华机器人资产，推进 53.75 亿美元全球机器人业务收购，这笔 53.75 亿美元收购是什么时候签约的？
回答 1：受中国外资安审限制，软银与 ABB 拟剥离在华机器人资产，推进 53.75 亿美元全球机器人业务收购，交易在 2025 年 10 月正式签约，原本计划 2026 年中后期完成交割。
问题 2：受中国外资安审限制，软银与 ABB 拟剥离在华机器人资产，推进 53.75 亿美元全球机器人业务收购，监管否决的是整笔收购吗？
回答 2：受中国外资安审限制，软银与 ABB 拟剥离在华机器人资产，推进 53.75 亿美元全球机器人业务收购，不是否决整笔收购，只是不批准软银收购 ABB 机器人在华业务，海外资产部分仍有谈判空间。
问题 3：受中国外资安审限制，软银与 ABB 拟剥离在华机器人资产，推进 53.75 亿美元全球机器人业务收购，中国业务在 ABB 机器人板块占比多少？
回答 3：受中国外资安审限制，软银与 ABB 拟剥离在华机器人资产，推进 53.75 亿美元全球机器人业务收购，中国是 ABB 机器人最大单一市场，收入占比大约 30%。
问题 4：受中国外资安审限制，软银与 ABB 拟剥离在华机器人资产，推进 53.75 亿美元全球机器人业务收购，软银收购 ABB 机器人业务的目的是什么？
回答 4：受中国外资安审限制，软银与 ABB 拟剥离在华机器人资产，推进 53.75 亿美元全球机器人业务收购，属于软银布局物理 AI 的重要布局，希望把 ABB 工业机器人硬件、工艺能力和软银 AI 技术结合。
问题 5：受中国外资安审限制，软银与 ABB 拟剥离在华机器人资产，推进 53.75 亿美元全球机器人业务收购，如果剥离在华业务，国内老客户维保会中断吗？
回答 5：受中国外资安审限制，软银与 ABB 拟剥离在华机器人资产，推进 53.75 亿美元全球机器人业务收购，若在华资产留在 ABB 体系，国内存量客户的备件、维保、技术服务主体不变，短期服务连续性不会直接中断。
【参考资料】
[2026-11-09]（软银与 ABB 考虑剥离在华机器人业务，以推进 53.75 亿美元收购交易）电子工程专辑
[2026-11-05] ABB 官网公告：ABB 机器人业务出售进展更新
[2026-11-06] 新浪财经：中国否决软银收购 ABB 机器人在华业务
[2025-10-08] ABB 原始出售公告，企业价值 53.75 亿美元
【免责声明】
本内容基于彭博社消息、ABB 官方公告整理，双方仅在研究剥离方案，尚未达成最终协议；交易是否落地、对价调整、资产处置方案均存在不确定性；最终结果以 ABB、软银正式公告及各国监管批复为准，不构成投资判断依据。