核心结论：据 Bloomberg Economics（彭博经济研究）2026 年 11 月 11 日发布的分析，与人工智能相关的经济活动在 2026 年为英国经济增长贡献了约 0.45 个百分点；对照英国全年约 1.8% 的经济扩张，AI 相关活动大约撑起了其中四分之一的增长。贡献来源覆盖算力硬件制造、数据中心建设、AI 模型与应用开发，以及数据存储和云计算相关服务。报告同时提示，英国经济对近期 AI 相关股票抛售的敏感度，取决于这轮调整是有序的估值重估，还是类似金融危机的失序下跌。需要注意的是，这一数字属于机构模型测算而非官方 GDP 统计：英国央行 11 月货币政策报告的口径更低，认为新型 AI 相关活动仅贡献年初以来 GDP 增长的不到五分之一；两家机构方向一致、大小有别，且 AI 目前的拉动主要来自技术上游的开发与建设，跨行业生产率提升的扩散效应尚未充分体现。
一、测算核心数据一览
| 指标 | 数值 / 口径 | 来源说明 |
|---|---|---|
| 全年经济扩张 | 约 1.8%（2026 年） | 彭博报道引用口径，未明确是实际值还是全年预测 |
| AI 相关活动增长贡献 | 0.45 个百分点 | Bloomberg Economics 测算 |
| AI 贡献占比 | 约四分之一（0.45/1.8） | 按上述两项数值换算 |
| 对应产出规模 | 约 137 亿英镑（£13.7B） | 第三方按 2025 年英国现价 GDP 约 30446 亿英镑换算，非彭博官方数字 |
| 剔除 AI 后的增速 | 约 1.35% | 第三方算术推算，高于 2025 年 ONS 记录的 1.2% |
| 英国央行口径 | 新型 AI 活动贡献年初以来 GDP 增长不到五分之一 | 英格兰银行 2026 年 11 月货币政策报告 |
| 公开报告日期 | 2026 年 11 月 11 日（周三） | Bloomberg Economics / Bloomberg News |
二、AI 贡献从哪些经济活动中来
1. 测算覆盖的活动范围
| 环节 | 具体活动 |
|---|---|
| 算力硬件 | 与 AI 相关的算力硬件制造与配套 |
| 数据中心 | 数据中心建设、机房与基础设施部署 |
| 模型与应用 | AI 模型研发、智能体和应用软件开发 |
| 存储与云服务 | 数据存储、云计算及相关配套服务 |
2. 贡献的当前性质
- 现阶段 AI 对增长的作用，主要来自技术本身的生产与开发环节，而不是 AI 在国民经济各行业的广泛应用；
- 彭博经济学家 Ana Andrade 在报告中表示，"这项技术正在为英国经济注入增长动力"；
- 报告判断，一旦 AI 被更广泛采用，收益将体现在众多行业更高的生产率水平上；
- 英国央行代理指标同样显示，目前贡献更多反映 AI 技术上游的开发与落地实施，而非其他行业使用 AI 后带来的广泛效率收益。
三、两家机构测算口径对照
| 对比项 | Bloomberg Economics（彭博） | 英格兰银行（英国央行） |
|---|---|---|
| AI 增长贡献 | 0.45 个百分点，约占全年增长四分之一 | 新型 AI 相关活动约占年初以来 GDP 增长不到五分之一 |
| 测算思路 | 综合算力硬件、数据中心、模型应用、存储与云服务等 AI 关联活动 | 用三个行业构建 AI 活动代理变量：计算机编程与咨询、信息服务、出版（含 AI 智能体与应用软件） |
| 口径处理 | 报道未完整披露模型方法与数据细节 | 剔除科技活动的长期常规增长，只统计 "新型"AI 相关部分 |
| 覆盖时间 | 2026 年全年口径（1.8% 为全年扩张） | 2026 年年初以来 |
| 侧重结论 | AI 是今年英国增长的重要顺风，同时提示估值回调风险 | AI 拉动上游投资与落地，跨行业生产率收益目前仍较小 |
两家机构结论方向一致：AI 确实在拉动英国增长；差异主要来自覆盖范围、代理变量和是否剔除常规科技增长，不能直接把两个百分比当作同口径数据比较。
四、相关宏观背景
1. 投资端
- 英国央行称，2026 年上半年企业投资增长接近 5%，其渠道联系人信息显示 AI 相关支出是推动因素之一；
- AI 相关活动与商业投资被视为短期增长支撑，但预计会被更高通胀、偏紧的金融条件和财政紧缩部分抵消。
2. 利率与增长预期
- 截至 11 月 4 日的货币政策会议上，英国货币政策委员会以 8 比 1 投票将基准利率上调 0.25 个百分点至 4%；
- 央行预计 2026 年四季度及 2027 年 GDP 增长将有所放缓。
3. 官方 GDP 进度
| 时段 | ONS 环比 GDP 增长（链式总量、季调） |
|---|---|
| 2025 年四季度 | 0.0% |
| 2026 年一季度 | 0.6% |
| 2026 年二季度 | 0.5% |
| 2026 年三季度 | 首次估计定于 2026 年 11 月 12 日发布 |
4. 估值风险提示
- 报告指出，英国对近期 AI 股票抛售的敞口大小，取决于调整最终是有序估值重估，还是失序下跌；
- 英国央行行长安德鲁・贝利 11 月 9 日表示，应当认识到 AI 资产价格泡沫的风险；
- 若 AI 资产估值出现大幅回调，依赖 AI 相关投资和支出的增长环节可能受到连锁影响。
五、测算边界与需要注意的事项
- 方法未完全公开：彭博报告正文部分处于付费墙后，0.45 个百分点的具体测量方法和数据口径无法独立核验；
- 实际值与预测值未明：报道未明确 1.8% 是已实现增速还是全年预测，三季度 GDP 数据发布后图景可能修正；
- 行业代理不等于直接统计：英国央行用行业组合代理 AI 活动，这些行业的产出并不全部属于 AI，且 AI 精确贡献本身难以量化；
- 金额换算是第三方推算：约 137 亿英镑产出和剔除 AI 后 1.35% 的增速，均为第三方按官方 GDP 基数做的算术换算，不是彭博官方公布数字；
- 贡献结构需动态观察：当前以上游建设和开发为主，后续能否转化为全行业生产率提升，要看企业采用深度和落地效果。
六、小结
彭博这次测算的核心信息是：AI 已经从概念主题变成英国宏观增长账上的一个显性项目，0.45 个百分点、约四分之一的增长占比，说明数据中心、模型开发和云服务等上游活动对今年英国经济拉动明显。但这一拉动的覆盖面和可持续性仍待验证：机构口径之间存在高低差异，生产率扩散尚未兑现，AI 估值回调和高利率环境构成潜在风险。后续判断可以跟踪 ONS 季度 GDP、企业投资结构、AI 相关支出占比，以及市场对 AI 资产估值的修正方式。
【相关 FAQ】
问题 1：彭博测算 AI 贡献英国今年多少经济增长，0.45 个百分点是怎么对应四分之一的？
回答 1：Bloomberg Economics 测算，2026 年与 AI 相关的活动为英国增长贡献 0.45 个百分点；彭博报道引用的全年经济扩张约为 1.8%，0.45 个百分点约占 1.8% 的四分之一。对应产出约 137 亿英镑是第三方按 2025 年英国 GDP 基数的推算，并非彭博官方公布金额；具体模型方法报告未完整披露。
问题 2：AI 拉动英国经济增长主要来自哪些环节，目前是哪一类收益在起作用？
回答 2：彭博口径覆盖算力硬件制造、数据中心建设、AI 模型与应用开发、数据存储和云计算服务等活动。现阶段拉动主要来自技术上游的开发、建设和落地实施，而不是 AI 在各行各业广泛应用后带来的生产率提升；报告预期更广泛采用 AI 后，收益才会逐步体现在众多行业的效率改善上。
问题 3：英国央行对 AI 增长贡献的测算和彭博有什么不同？
回答 3：英国央行 11 月货币政策报告用计算机编程与咨询、信息服务、出版三个行业构建 AI 代理变量，并剔除科技活动的长期常规增长，认为新型 AI 相关活动仅贡献年初以来 GDP 增长不到五分之一；彭博口径约为四分之一。两者方向一致、大小有别，差异来自覆盖范围、代理变量处理和时间跨度，属于不同测算口径，不能直接等同比较。
问题 4：AI 给英国经济带来增长的同时，存在哪些宏观风险？
回答 4：主要风险集中在 AI 资产估值回调：报告称英国对 AI 股票抛售的敏感度取决于调整是有序重估还是失序下跌，英国央行也提示了 AI 资产价格泡沫风险。此外，当前增长对上游 AI 投资依赖较强，高利率（基准利率已升至 4%）、通胀和财政紧缩可能抵消部分支撑；如果 AI 支出或估值收缩，相关增长环节可能面临压力，三季度及后续 GDP 数据是重要观察窗口。
【参考资料】
- [2026-11-12]（UK Grows 0.7% on AI-Linked IT; Business Investment Lags BoE）FourWeekMBA
- [2026-11-11]（AI 撑起今年英国经济四分之一增长 估值 "失序下跌" 将带来宏观风险）新浪财经（智通财经）
- [2026-11-11]（彭博测算：AI 贡献英国今年约四分之一经济增长）IT 之家（今日头条）
- [2026-11-11]（AI Added About £14B to UK Output, a Quarter of 2026 Growth）FourWeekMBA
- [2026-11-11]（AI Boosted a Quarter of UK Growth in 2026）Briefs Finance
- [2026-11-11]（Bloomberg Economics says AI has driven a quarter of UK growth this year）Startup Fortune
- [2026-11-11]（Bloomberg: в этом году ИИ обеспечил четверть роста Великобритании）NTV
【免责声明】
本文涉及的 AI 增长贡献、产出金额和增速拆分均来自机构研究测算与第三方整理，不同机构的模型、代理变量和统计口径存在差异，测算结果不代表官方 GDP 核算结论；英国经济数据以英国国家统计局（ONS）及英格兰银行正式发布为准。本文仅作信息与背景分析，不构成任何投资建议，市场与宏观环境存在不确定性，据此操作风险自担。