凤凰新媒体 2026 年第三季度财报高管解读，付费业务高增、广告承压、毛利率大幅抬升

凤凰新媒体发布 2026 年 Q3 未经审计财报并召开业绩电话会，高管在解读中明确，本季度总收入同比上涨 8.3%，增长动力完全来自付费服务，广告业务收入同比小幅下滑；得益于小程序数字阅读这类高毛利付费内容放量，整体毛利率从去年同期 47.6% 提升至 57.6%，不过本季度归属净亏损有所扩大，管理层给出了四季度业绩指引，后续核心策略是持续夯实原创新闻内容、放大付费垂直业务、持续优化内部运营效率。广告业务承压是当下行业普遍环境带来的结果，付费板块里数字阅读增长最为亮眼，小程序渠道不用单独开发 APP，获客成本更低，毛利水平更高，是这一轮收入结构变化的核心抓手；高管也提到，不会停下专业新闻内容投入，品牌公信力是凤凰网长期的基本盘，同时会持续在垂直赛道挖掘商业化机会，平衡广告、付费两条业务线。

一、2026 Q3 核心财务数据清单

• 总营收：2.176 亿元，同比 + 8.3%（去年同期 2.009 亿元）
• 广告净收入：1.492 亿元，同比 - 6.3%（去年同期 1.593 亿元）
• 付费服务收入：6840 万元，同比 + 64.4%
• 付费内容收入：6580 万元，同比 + 71.8%，主力是小程序数字阅读
• 电商及其他收入：260 万元，同比 - 21.2%
• 毛利润：1.254 亿元，同比 + 31.0%
• 毛利率：57.6%，去年同期 47.6%
• 运营亏损：320 万元，去年同期 1330 万元（运营端大幅收窄）
• 归属公司净亏损：2430 万元，去年同期 490 万元

二、业务板块对比表

三、高管解读的核心战略与四季度指引

1. 内容战略：持续投入原创重大新闻报道，守住凤凰媒体品牌公信力，这是广告和付费业务共同的基础。
2. 商业化重心：重点发力小程序数字阅读等高毛利付费内容，持续拓展垂直领域付费机会，对冲广告业务的波动。
3. 运营目标：持续提升整体运营效率，控制成本，改善长期盈利结构。
4. 2026 Q4 业绩指引区间：
5. 总收入：2.367 亿元～2.517 亿元
6. 广告净收入：1.484 亿元～1.584 亿元
7. 付费服务收入：8830 万元～9330 万元
8. 风险提示：管理层表示指引基于当前判断，宏观环境存在不确定性，实际业绩可能出现变动。

【相关 FAQ】

问题 1：凤凰新媒体 2026 年第三季度财报高管解读，本季度营收增长靠什么？

回答 1：凤凰新媒体 2026 年第三季度财报高管解读里提到，本季度总收入同比增长 8.3%，增长动力来自付费服务收入大涨，广告业务收入反而同比下滑，付费中小程序数字阅读贡献最大。

问题 2：凤凰新媒体 2026 年第三季度财报高管解读，毛利率为什么大幅上涨？

回答 2：凤凰新媒体 2026 年第三季度财报高管解读说明，毛利率提升到 57.6%，主要是小程序渠道的数字阅读付费业务毛利更高，同时这块收入规模大幅增长，拉高整体毛利水平。

问题 3：凤凰新媒体 2026 年第三季度财报高管解读，运营亏损和归属净亏损为什么走势不一样？

回答 3：凤凰新媒体 2026 年第三季度财报高管解读对应的财报数据显示，运营亏损大幅收窄，但是归属净亏损有所扩大，主要受非经营性损益项目影响，运营端本身成本改善明显。

问题 4：凤凰新媒体 2026 年第三季度财报高管解读，管理层对四季度业务怎么看？

回答 4：凤凰新媒体 2026 年第三季度财报高管解读给出四季度业绩指引，预计总收入、付费服务收入继续走高，广告收入区间和三季度基本持平，同时提醒宏观环境会带来不确定性。

【参考资料】

[2026-11-11]（凤凰新媒体 2026 年第三季度财报高管解读）新浪财经

[2026-11-11]（Phoenix New Media Reports Third Quarter 2026 Unaudited Financial Results）凤凰新媒体投资者官网

[2026-11-11]（凤凰新媒体 2026 Q3 财报：付费收入大涨 64.4%）证券之星

[2026-11-11]（凤凰新媒体 2026 年第三季度未经审计财务报告）港交所披露文件

【免责声明】

本内容基于凤凰新媒体官方财报、业绩电话会高管发言、财经媒体公开报道整理；凤凰新媒体 2026 年第三季度财报高管解读内容、四季度业绩指引仅为管理层当前预判，存在宏观、行业等不确定性；所有数据不构成任何股票买卖、投资决策建议。