一周之内，海外两大光通信厂商 AOI 和 Coherent 先后向国内磷化铟衬底企业锁定长期供货，核心原因是 AI 算力带动 800G、1.6T 高速光模块需求爆发，磷化铟衬底供给紧张，海外厂商提前锁产能，两份订单在衬底尺寸、合作形式、供货周期上有明显区别，AOI 是正式供货协议，Coherent 目前只是意向协议，都指向 2027 年之后开始交付，这也说明国产磷化铟衬底已经通过海外头部客户验证，进入全球主流供应链，不过两份订单都存在前置条件，比如出口许可、最终协议谈判，不能直接当成确定落地的营收。
一、两笔磷化铟订单基础信息一览
| 采购方 | 国内供货主体 | 订单类型 | 衬底规格 | 供货周期 | 核心规模 | 备注要点 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| AOI | 云南锗业（鑫耀） | 正式长期供货协议 | 4 英寸 N 型磷化铟衬底 | 2027–2031 年，5 年 | 每年 18 万片，合计 90 万片；2027 年首年合同金额 1.944 亿美元 | 具备正式合同效力，按年度执行 |
| Coherent | 光智科技（先锐科技） | 长期供货意向协议（LOI） | 6 英寸磷化铟衬底 | 2027–2029 年，3 年 | 意向金额下限 6.01 亿美元 | 意向书，还需要签最终协议、拿到出口许可 |
二、订单背景：为什么 Coherent、AOI 集中在一周内下单磷化铟
- 高速光模块、CPO 架构拉动磷化铟需求，磷化铟是高速光芯片、激光器的核心衬底材料，1.6T 光模块放量后，衬底缺口持续扩大
- 海外本土磷化铟衬底扩产周期长、良率爬坡慢，短期很难跟上 AI 算力的增长节奏，头部厂商选择提前锁定国产产能
- 国产 4 英寸、6 英寸磷化铟衬底完成客户验证，指标、稳定性满足海外大厂标准，具备进入海外供应链的条件
- 铟及铟制品属于出口许可管理品类，海外客户倾向提前长协锁定，规避后续供给、政策变动风险
三、两份订单的关键差异拆解
- 合同性质不一样
- 衬底尺寸路线不同
- 交付工厂有区分
AOI 订单是已经签署的正式供货协议，有明确的年度采购量和首年金额；Coherent 这份只是意向协议，不具备强制履约效力，后续谈判、出口许可都会影响最终落地。
AOI 采购 4 英寸衬底，偏向成熟、稳定的传统光芯片方案；Coherent 采购 6 英寸大尺寸衬底，适配更高算力、硅光子、CPO 等新一代高速方案，单片产出更高，技术路线更超前。
Coherent 的磷化铟衬底供给瑞士、瑞典工厂；AOI 的采购用于自身光收发器、激光器产线，支撑 1.6T 光模块产能规划。
四、订单风险清单（重点关注）
- Coherent 意向协议风险：需要完成最终商务谈判，同时必须拿到 6 英寸磷化铟衬底出口许可证，审批存在不确定性，条款、金额都有可能调整
- 出口管制风险：磷化铟属于铟制品出口许可目录内产品，政策变动会直接影响交付节奏
- 产能爬坡风险：国内厂商需要匹配订单对应的产能、良率，保障稳定交付
- 行业价格波动风险：长协一般会约定价格机制，原料、市场供需变化会影响实际收益
五、行业带来的直接影响
- 验证磷化铟高景气逻辑，下游海外头部客户主动锁量，需求不是短期脉冲，是 2027 之后中长期需求
- 国产磷化铟衬底企业加速打开海外市场，4 英寸、6 英寸两条路线同步获得海外订单
- 大尺寸 6 英寸磷化铟价值量更高，后续会成为产业链重点竞争方向
- 光模块厂商的供应链策略会转向 “提前锁上游衬底产能”，后续可能出现更多类似长协订单
【相关 FAQ】
问题 1：Coherent、AOI 一周内先后下单磷化铟，AOI 和 Coherent 的磷化铟订单法律效力一样吗？
回答 1：不一样，AOI 的磷化铟订单是正式长期供货协议，具备合同约束力；Coherent 的磷化铟订单目前只是意向协议，还需要签署最终协议、拿到出口许可，存在不确定性。
问题 2：Coherent、AOI 一周内先后下单磷化铟，4 英寸和 6 英寸磷化铟衬底分别对应什么场景？
回答 2：AOI 采购的 4 英寸磷化铟衬底多用于成熟高速光芯片、激光器；Coherent 锁定的 6 英寸磷化铟衬底，适配硅光子、CPO 等新一代算力光互联方案，单片产出效率更高，面向更高规格 1.6T 及以上光模块。
问题 3：Coherent、AOI 一周内先后下单磷化铟，是不是代表订单马上就能供货？
回答 3：不是，Coherent、AOI 这两笔磷化铟订单供货起始时间都在 2027 年，属于远期锁产能订单，不是即时交付，中间还要完成许可审批、产能建设、良率稳定等环节。
问题 4：Coherent、AOI 一周内先后下单磷化铟，为什么海外大厂优先向国内采购磷化铟衬底？
回答 4：AI 带动高速光模块需求快速增长，海外本土磷化铟衬底扩产慢、供给紧张，国产磷化铟衬底已经通过客户验证，同时海外客户希望提前锁定产能，对冲供给和出口政策风险，所以 Coherent、AOI 集中落地磷化铟长单。
问题 5：Coherent、AOI 一周内先后下单磷化铟，出口许可对这两笔磷化铟订单影响大吗？
回答 5：影响很大，磷化铟属于铟制品出口许可管理品类，尤其是 Coherent 的 6 英寸磷化铟意向订单，拿到出口许可证是落地的必要条件，许可审批进度、政策调整都可能影响订单推进。
【参考资料】
[2026-11-10]（Coherent、AOI 一周内先后下单磷化铟）与非网
[2026-11-09]（磷化铟，又有利好催化）新浪财经
[2026-11-08]（基础化工：磷化铟更新：两份海外长协落地 磷化铟景气再验证）新浪财经
[2026-11-06]（又见磷化铟衬底海外大单 光智科技子公司签署 6.01 亿美元海外意向订单）财联社
[2026-11-05]（不止云南锗业！磷化铟掀起长单潮）OFweek 新材料网
【免责声明】
本文仅为 Coherent、AOI 一周内先后下单磷化铟事件的行业资讯梳理，不构成任何投资建议；Coherent 磷化铟订单为意向协议，存在无法落地、条款变更风险，AOI 磷化铟订单仍受出口许可、产能、良率等因素约束；磷化铟相关出口政策、行业供需随时可能发生变化；文中订单金额、采购数量均来自上市公司公开公告，不保证后续实际履约情况，读者自主决策带来的风险自行承担。